众所周知，贵金属自上世纪70年代布雷顿森林体系解体以来，就已经呈现多轮波澜壮阔的牛市。比如上世纪80年代的1980年1月21日也曾创下850美元/盎司的历史记录；2008年3月金融危机爆发期间也曾登上1032美元的宝座；2011年9月现货黄金创下1920美元/盎司的历史新高。可以说，贵金属牛市在金融发展历史上留下了精彩的一笔。那么，贵金属牛市都有什么特点呢？

首先，大幅上涨，气势如虹。既然是牛市，必然是牛气冲天。小涨不算牛市，只有大涨才算牛市。比如，20世纪70年代末美国等西方国家陷入滞涨，美元汇率急剧下跌，国际黄金从1978年初的105.70美元上涨到同年10月的243.65美元/盎司，这一涨幅可谓惊人。

其次，持续时间长。中国股市往往牛市较短，熊市较长。国际黄金则不同，一轮黄金牛市的形成，一般来说短则三到五年，长则达十年。比如2001年9.11事件开始到2011年这一轮牛市正好长达十年。按照2001年伦敦金下午盘定盘价年内最低点255.95美元/盎司到2011年8月16日的1782美元/盎司来计算，国际现货黄金十年内上涨了596.23%。如果按照2011年高点1920美元来计算，则上涨了650%，2011年是2001年黄金价格的7.5倍。

再次，牛市必然伴随着大的历史事件。比如20世纪70年代-80年代货币体系变革、苏联入侵阿富汗等地缘政治事件；2001-2011年则是美国的911事件、美联储降息周期、金融危机、欧债危机乃至美债危机等，诸多风险事件叠加。如今，自去年5月底以来，贵金属掀起新一轮的牛市，则与美联储降息周期有密切关系。

最后，牛市中也有调整和反复。牛市中也存在暴涨暴跌的可能，也有过山车行情。1980年1月21日现货黄金850美元，1月22日763美元，1月23日650美元，两天内下跌200美元。2008年3月17日黄金曾创下1032美元后，同年10月黄金大跌至680美元年内低点。这说明牛市中并非单边上涨，也存在回调。

以上便是贵金属牛市的几大特点，您如何看待？

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