一、非农引发的雪崩行情

恰逢新春之际，市场喜迎非农。2月的非农数据可谓给市场带来了大大的惊喜，出人预料的数据使得前期单边上涨的多头行情遭遇滑铁卢。黄金于2月初上攻至1960附近，创下自2022年4月底以来的新高，单边多头涨幅近340美金，空头被杀得丢盔弃甲。正当市场对空头失去信心之际，一组靓丽的非农数据扭转了战局。

2月初公布的美国1月非农就业人口数据录得51.7万人，远高于前值的22.3万人，大大超出市场预期。美国1月失业率同样令人惊喜，刷新了自公共卫生事件以来的新低。数据公布后，黄金当日下跌约50美金，造成雪崩式杀跌。2月在本次非农数据的影响下走出单边下行，跌幅一度高达150美金。

本周将迎来美国2月ADP就业人数以及非农数据。市场在暴跌后能否再迎来新一轮暴动行情，请听我细细道来。

二、经济数据窥探联储动态

1、似好非好的就业数据

自公共卫生事件爆发以来，美国就业市场一直处于复苏阶段。失业率一直维持在相对低位，非农就业数据则有起有落。就业数据作为美联储重要的参考数据，对市场影响起着举足轻重的作用，二月初的非农数据就足以说明这一点。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

纵观近一年以来的非农数据，非农就业人口一直处于震荡下行的趋势当中，尽管偶尔有反弹，但依旧难以改变该项数据持续下跌的趋势。与之形成鲜明对比的，则是续请失业金人数在过去半年时间里一直处于缓慢增长的过程当中。这也就意味着，相当一部分失业人群在失去工作后再难找到工作。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

同时，ADP就业人数在近半年以来一直处于低位盘整，预计本次ADP数据也将继续维持低位震荡。

2、令人满意的经济数据

纵观近期公布的一系列经济数据，可以看出美国经济活动强劲，尽管通胀回落的幅度不及预期，但消费者支出却处于反弹当中。所有的数据都表明，美联储的加息时间可能比预期的更加长久。

美国2月ISM非制造业PMI录得55.1，美国2月Markit服务业PMI再度回到枯荣线上方，摆脱了近半年的低迷状态。美国2月零售销售月率录得3%，更是创下近一年以来的高位。

然而，在一系列靓丽的数据背后依旧隐藏着杀机。美国1月PCE物价指数年率录得4.7%，高于前值，更远超市场预期。是自2022年9月以来首次录得上涨，这也就意味着通胀存在着反弹的风险。该数据公布后，市场预期美联储3月加息50个基点的概率正不断上升。

3、美联储“群鹰荟萃” 加息预期升温

美联储近期最引为关注的是其2月份的会议纪要。会议上所有联储官员投票支持加息25个基点。与会官员认为，通胀仍高于2%的水平，劳动力市场依旧吃紧，企业同时要面临薪资和物价上涨的压力。如果不继续采取限制性措施，可能会使得前面压制通胀的努力前功尽弃。似乎美联储希望通过进一步加息，使得利率高于原先的设定。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

除此之外，多位联储官员在公开场合均发表过鹰派的言论，强调持续高通胀对经济带来的伤害是巨大的，美联储除了继续加息，还需要在很长时间内维持高利率。

总结：通过以上分析可以看出，美国经济有所复苏，就业市场数据有望迎来小幅反弹，本次ADP数据市场给出的预估值为20万人，如果数据符合预期，则利空黄金，反之则利多黄金。

三、  ADP数据对金价影响规律

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

2月1日公布的ADP就业人数远仅为10.6万人，低于前值的25.3万人，远低于市场此前预期，利多金价。低迷的经济数据使得黄金得到市场青睐。数据公布后，金价稍作徘徊，随后再度突破前高，大涨近35美金。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

1月5日公布的ADP就业人数远高于预测值，前值为18.2万人，而数据录得23.5万人，远超出市场的预期。这意味着美国就业市场表现强劲，一扫市场此前看衰经济的预期，利空黄金。但因为早间黄金已经提前走出预期，故数据公布后影响较小。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

 11月30日公布的ADP就业人数录得12.7万人，不急前值的23.9万人，远低于市场预期，意味着美国劳动力就业市场疲软，利多黄金。数据公布后黄金缓慢增长，当夜涨幅仅13美金，但随后几日黄金展开了报复性上涨，在随后几天涨幅高达50美金。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

【总结】

1、纵观近三个月的数据表现，ADP数据公布值与价格成反向关系，如果是数据表现较好，则利空黄金。如果数据表现较差，则利多黄金。

2、投资者需要警惕的是，近三个月数据公布值与预期值存在较大偏差，所以不建议在数据公布前提前押宝数据。

3、近三个月数据公布后，利多的数据均表现不俗，最少也有13美金以上的涨幅。但这里面多少涵盖了当时的市场情绪。当前市场情绪偏空，不排除利空的数据能给空头带来惊喜。

四、ADP黄金操作策略

本次ADP预测值20万人，前值10.6万人，近期市场以宽幅震荡为主，本次数据预期利空，或将给市场再次测试低点的良机，建议如下操作策略参考。

从1H周期来看，行情受到近期消息面影响出现雪崩式下跌，技术上再度由多转空，空头占据明显优势。但短线Stoch技术指标，短线继续下跌的动能或将有限，数据利空反而容易砸出短线底部。因此，如果数据利空，可以借机尝试抄底。如果数据利多，则顺应当前趋势，虚寻找前期高点水平压力位布局高位空单。

1、ADP数据利空金价情况

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

2、ADP数据利多金价情况

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

美国ADP就业数据素有“小非农”之称，可以通过其公布值高低对美国非农就业数据提前预判。本文通过近期各项经济数据对美国就业市场进行了详细分析，今晚主要对美国ADP 数据进行操作布局，欲获取非农数据操作策略敬请关注下一篇非农正文，或移步皇御互动课堂，获取实时操作策略。并有机会享受多重豪礼！

【分析内容部分数据来源于公开信息，且可能实时变动，我们无法保证在您阅读时数据的时效程度。分析观点涵盖预判，仅供参考。据此交易，风险自担！】