3月10号，随着硅谷银行轰然倒下，银行业危机的序幕悄然拉开。全球市场笼罩在2008年危机重现的恐怖阴云之中。虽然央行不遗余力为银行系统注入流动性。但是，快速扩张的资产负债表，史无前例的国债收益率倒挂，迟迟未能消退的通胀，波谲云诡的欧洲局势。似乎一切都在预示着一场更的大危机正在酝酿当中。在这一背景下，黄金受到避险因素支撑不断走高，自1808一线一度重返2000大关，未来黄金将再去向何方，最为关键的仍是全球经济是否真的就此陷入衰退，以此为线索，就业数据作为经济的风向标，变得尤为关键。

一、美国经济成为联储政策基石

1、就业，美国经济信仰之塔

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

回顾二月非农就业数据，新增就业人数增加31.1万，这是该项数据连续第11个月超过预期，劳动参与率也升至62.5%。回顾近一年的非农就业数据我们可以看到，美国劳动力市场异常火热。不断涌现的劳动力缺口，极低的失业率，成为了市场在经历了高通胀，持续快速加息，甚至是近期的银行业危机后，仍然坚信美国经济可以软着陆的信仰之塔。因此，如果信仰之塔倒塌，那么构建在此之上的美联储紧缩周期，也会转瞬即逝。

2、加息，最后的鹰派

3月议息会议，美联储启动自本轮加息周期以来的第九次加息，在这次会议中，美联储发出加息行动即将结束的信号，用一天向一年告别，本轮加息，开始和结局截然相反，以繁荣开始，以危机结束。这次会议也被认为是美联储最后的鹰派，无论五月是否加息，市场都已经在积极的为可能到来的经济衰退，以及降息周期定价。唯一的变量，就是美国就业市场数据，只有就业数据依然强劲，才能支撑美联储完成5月加息，并以高利率压制通胀，直至通胀回到美联储既定目标。并实现美国经济软着陆。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

总结：通过以上分析可以看出，经历了银行业危机，如今美国经济风声鹤唳，如果ADP数据以及非农就业数据未能超过预期，并且失业率再度上行，则市场可能认为美国经济将滑向衰退，降息周期提前，黄金受此影响将会获得支撑。本次ADP数据市场给出的预估值为20，预期值低于前值，周五非农数据预测值为23.8，预期值低于前值。通过下文可以看出黄金对于数据的反应。

二、非农当周参考指标

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

从上图可看出，美元指数4H周期偏空，黄金ETF持仓连续四周增仓，CFTC黄金持仓空头大幅减仓，多头增仓。从这几项数据来看，黄金近期利多因素较为明朗，虽然市场情绪仍较为谨慎，但黄金未来上涨概率较大。

三、 ADP及非农数据对金价影响规律

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

2月1日公布的ADP就业人数远仅为10.6万人，低于前值的25.3万人，远低于市场此前预期，利多金价。低迷的经济数据使得黄金得到市场青睐。数据公布后，金价稍作徘徊，随后再度突破前高，大涨近35美金。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

 3月8日公布的ADP就业人数远仅为24.2万人，高于前值的11.9万人，远高于市场此前预期，利空金价。数据公布后，行情稍作徘徊，但随后由于美联储主席鲍威尔在众议院做货币政策证词，对于前一日鹰派态度有所妥协，因此后续黄金上涨近12美金。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

2月3日公布的非农就业人数为51.7万人，高于前值的26万人，远远超出市场预期，同时也是近半年来最高值。失业率也录得公共卫生事件爆发以来的最低值。数据公布后，市场空头情绪集中爆发，黄金当晚单边暴跌近50美金。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

3月10日公布的非农就业人数为31.1万人，低于前值的50.4万人但高于预期值20.5万人。但失业率上升至3.6%，这引发了市场对于美国就业市场转弱的恐慌，黄金出现显著上行。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

【总结】

1、纵观近两个月的ADP数据以及非农数据，ADP数据公布值最终对行情多空影响并不显著，但非农数据对于行情影响较为明显，失业率的变化对于市场来说更是非常关键。

2、最近两个月黄金受ADP及非农数据影响不俗，ADP数据2月大涨35美金，3月涨幅也有12美金，非农数据2月大跌47美金，3月大涨36美金。从非农数据及ADP数据预期看，市场对于本次数据预期走低，不排除出现疲弱数据，支撑黄金延续上行。

3、本次由于周五非农数据公布时黄金休市，因此本次ADP数据可能提前反映非农行情。并需留意下周一开盘行情跳空风险。

四、ADP黄金操作策略

本次ADP就业数据预测值20万人，前值24.2万人，非农就业数据预测值23.8万人，前值31.1万人，失业率预期为3.6%与前值相符。近期受到银行业危机以及美国经济转差影响，黄金不断上行，并冲破2000关口，本次数据预期利多，有望成为多头助力。如果数据意外利空，则黄金有望出现调整，但长线多头仍难以撼动。故此，我们建议如下操作策略参考。

从1H周期来看，近期行情受制于1940-2000一线震荡区间两周时间后于周二大幅上攻，一举拿下2000关口，一度到达2025附近。本次数据，我们可以关注下方2000一线支撑，以及上方历史前高2070附近压力。如果黄金以2000点整数关口作为防守企稳，那么行情有望展开新一轮上行。因此重点关注本次数据是利空下行重新测验2000关口，还是利多直接上冲，本次ADP数据整体以做多思路为主。

1、ADP数据利空金价情况

2、ADP数据利多金价情况

3、ADP数据影响金价区间震荡情况

美国ADP就业数据素有“小非农”之称，可以通过其公布值高低对美国非农就业数据提前预判。本文通过近期各项经济数据对美国就业市场进行了详细分析，今晚主要对美国ADP 数据进行操作布局，本次由于周五非农数据公布时黄金休市，因此本次ADP数据可能提前反映非农行情。并需留意下周一开盘行情跳空风险。可移步皇御互动课堂，获取实时操作策略。并有机会享受多重豪礼！

【分析内容部分数据来源于公开信息，且可能实时变动，我们无法保证在您阅读时数据的时效程度。分析观点涵盖预判，仅供参考。据此交易，风险自担！】