周三ADP数据意外录得29.6万人，大幅高于预期的14.8万人。ADP利空效应不敌高昂的多头情绪，金价在小幅回跌后企稳2007支撑位反弹，其后在美联储利率决议之后暴力拉升至2079位置。本周美国银行股集体暴跌，银行危机再度发酵，为金价提供强劲的避险买盘。回顾美联储利率决议，市场捕风捉影，对美联储决议声明中不再称“预计”将需要进一步加息，而是表示将观察未来出炉的数据，以确定进一步加息是否“可能是合适的”，进行鸽派解读，为多头情绪煽风点火。ADP就业数据利多效果在周三表现得黯然失色。在多头狂欢之际，本周唯一一张能压制金价的底牌落在了今晚非农数据。

一、就业市场降温，加息之路将尽

1、失业率处历史低位，就业数据整体下滑

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

自美国1月份失业率录得3.4%以来，失业率依然处低位徘徊。美国后疫情时代以来，随着美国就业市场逐渐复苏，疫后就业人数达到历史新高，失业率降至53年来历史低位。而近一年来，随着美联储加息抗击通胀，就业数据整体呈现下滑。

2、职位空缺持续下滑，缓解通胀压力

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

美国劳工部周二公布的3月职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，空缺职位数量连续第三个月下降，从一个月前的近1000万个降至959万个，大幅不及预期的977.5万个，为近两年来的最低水平。

总结：从历史上看，职位空缺率和失业率也存在较为明显的反向关系。且呈现职位空缺率先回落，失业率再上升的规律。当前职位空缺数据的连续回落，表明美国就业市场出现逐步降温迹象，这对美联储来讲，有利于通胀的稳步放缓。但未来也可能面临失业率上升的可能性。根据历史经验，美国失业率回升的同时，美联储也会逐渐进入降息周期，当前市场情绪也捕捉到了该数据规律，提前刺激了黄金买盘。晚间即将公布的美国4月非农就业人口预测值18万，前值23.6万；失业率3.6%，前值3.5%。失业率数据预测值具备利空预期。

二、非农当周参考指标

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

从上图可看出，美元指数仍呈震荡格局，ETF持仓近四周先减仓后增仓，与金价波动基本同步，CFTC黄金多头仓位减仓幅度大于空头减仓幅度，市场目前看空金价情绪略强于看多，VIX恐慌情绪仍处在较低位置。

三、非农数据对金价影响规律

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

2月3日公布的非农就业人数为51.7万人，高于前值的26万人，远远超出市场预期，同时也是近半年来最高值。失业率也录得公共卫生事件爆发以来的最低值。数据公布后，市场空头情绪集中爆发，黄金当晚单边暴跌近50美金。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

 3月10日公布的非农就业人数为31.1万人，低于前值的50.4万人但高于预期值20.5万人。但失业率上升至3.6%，这引发了市场对于美国就业市场转弱的恐慌，黄金出现显著上行。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

4月7日当天恰逢耶稣受难日，欧美金市休市。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

【总结】

1、纵观近期非农就业数据与失业率，行情波动方向与数据影响方向一致，且为短线单边行情。

2、失业率影响力度大于就业人口。失业率目前处在历史低位，结合职位空缺数连续回落现象，留意失业率反弹。

3、公布数据后，行情立即发生方向性波动，操作上适合提前布局或短线趋势明确后顺势跟随。

四、非农黄金操作策略

本次非农就业数据预测值18万人，前值23.6万人。但失业率有回升预期，预测值为3.6%，前值为3.5%。本周基本面利多因素强劲，导致ADP利空跌幅有限，金价推升至历史新高2079。

从金价1H周期来看，行情已突破低位收敛三角形上轨，拉升力度相当强劲。从突破节奏来看，行情突破已经出现两波加速拉升段，但第二次加速拉升段对应的MACD红色动能柱弱于第一次，行情出现动能收敛的迹象。当前行情短线支撑于2030，承压于2060，形成企稳在上行趋势线上方的高位震荡。上方建议以上影线50%对应的2067附近价位作为阻力，如第三次加速推升至此位置时，MACD红色动能柱呈现再次缩量且欲转死叉，则可获得技术结构的做空信号；但如放量突破，行情则可能延续多头挑战2079高位。具体可结合数据公布情况，做好风险控制的同时，参考如下策略进行稳健布局。

1、数据利空金价情况

2、数据利多金价情况

3、数据双向影响金价情况

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