黄金多头在遭遇5月非农的血腥洗礼之后，整个5月份黄金空头势如破竹，金价大跌超150美金，并于1930美元/盎司的日线级别上升趋势线获得支撑反弹。市场弱化美联储下半年货币政策转向的预期，将金价推向了深渊，随着越来越多超预期的美国经济数据的公布，美国经济陷入衰退的风险被逐渐排出在外，这使得市场对美联储年底降息的预期大幅降温，并将美联储6月加息的概率推升至60%。

正值小非农公布前夕，美国4月职位空缺新增1010.3万个，结束连续三个月下降的局面，3月数据上修，显示就业市场持续强劲，提高美联储在6月加息的概率。濒临晚间ADP就业数据公布之际，金价多头未待数据落定，先行突破5月下跌以来的下降趋势线压制，这令今晚这个不眠夜充满悬念。

一、强劲就业数据，支持进一步加息

1、核心PCE稳步增长，强化美联储加息预期

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

最新公布的美国4月PCE物价指数年率录得4.4%，月率环比上涨0.4%，纷纷高于市场的预期，且剔除食品和能源分项的核心PCE物价指数年率录得4.7%，月率录得0.4%，纷纷好于预期，此外，美国4月个人支出月率增长0.8%，高于前值及预期值，小幅增长的消费数据，凸显了消费价格增长压力，这进一步推高了美联储进一步加息的预期。

2、失业率重回低位，支持进一步紧缩

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

美国失业率在经过2个月的反弹之后，4月份再度回落至3.4%的历史低位，且劳动力参与率上升至62.7%，表明美国就业市场强劲，美联储持续加息并未给劳动力市场造成破坏，在劳动力市场转向明显的恶化之前，得以进一步支持美联储的加息政策。

总结：美联储打压通胀的决心凸显，虽然自2022年3月以来，美联储已经连续加息10次，但面对富有弹性的通胀，美联储任重而道远，在美国经济状况良好的情况下，尤其是核心PCE及个人消费支出数据居高不下，且稳步增长，将延长美联储加息周期，一旦ADP数据表明就业市场强劲，将进一步强化美联储加息的信心。但晚间ADP数据是否再度远超预期，有待验证。本次ADP数据市场给出的预估值为17，低于前值的29.6，通过下文可以看出黄金对于数据的反应。

二、ADP及非农数据对金价影响规律

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

3月8日公布的ADP就业人数为24.2万人，高于前值的11.9万人，远高于市场此前预期，利空金价。但考虑到数据前一交易日金价已经提前下跌，市场走出卖消息买事实的预期，数据公布后，金价逆势上涨近12美金。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

4月5日公布的ADP就业人数远仅为14.5万人，低于预期值的20万人，数据本为利多金价，但考虑到此前的连续上涨，走出买消息卖事实的预期，价格在数据公布后短线上涨2美金后空头反扑，其后下跌超过20美金后反弹震荡。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

5月3日公布的ADP就业人数新增29.6万人，远超前值的14.2万人，且远超市场预期，利空黄金，但金价再度走出卖消息买事实的预期，黄金在早盘冲高持续回落，数据公布后，价格先下跌8美金，此后自低点拉升近27美金。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

【总结】

1、纵观近三个月的ADP数据，行情实际波动方向与数据影响方向相反，且波动幅度均超出10美金以上。

2、近三个月ADP数据带动波动率效果比较好，重点留意市场是否再度走出买消息卖事实的预期。

3、近三个月ADP数据公布后往往数据影响方向波动数分钟，其后大幅反向，若该规律顺延，投资者可保守等待数据公布后的数分钟，短线行情呈现明朗方向再跟随博弈。

三、ADP黄金操作策略

本次ADP就业数据预测值17万人，前值29.6万人。鉴于美国4月职位空缺增加1010.3万人，需求扩大，暗示就业供不应求的局面未能得到缓解，供应紧张的劳动力市场支持美联储进一步加息打压通胀的货币政策，若本次ADP数据好于预期，则黄金或再度上行受阻。

从4H周期来看，行情自1931低点附近展开反弹，但整体反弹幅度未能超过2079下跌以来的斐波那契38.2%，表明行情大概率处于超跌反弹，上方维加斯通道在1978形成压制。1978附近位置能否成功压制金价将作为验证行情反弹还是反转的关键。结合晚间数据，建议根据1978附近点位，参考如下策略进行布局。

1、ADP数据利空金价情况

2、ADP数据利多金价情况

美国ADP就业数据素有“小非农”之称，可以通过其公布值高低对美国非农就业数据提前预判。本文通过近期各项经济数据对美国就业市场进行了详细分析，今晚主要对美国ADP 数据进行操作布局，欲获取非农数据操作策略敬请关注下一篇非农正文，或移步皇御互动课堂，获取实时操作策略。并有机会享受多重豪礼！

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