6月2日的非农就业人数达到33.9万人，远超市场的预期，黄金受到利空因素的刺激自1980.0附近开始展开跌势。中间受到美国公布的经济数据靓丽，GDP超预期的增长，各项经济指标有回暖的倾向，尤其以消费支出增长最为明显，此旺盛的需求支撑物价水平，进一步强化了市场对于美国货币政策的紧缩预期，加之在此时段，欧洲央行年会上，除去日本央行外，各大央行陆续放鹰，美元指数强势拉涨，促使黄金下破1900关口。至此多头一蹶不振之际，美国公布PCE物价指数据却迎来反转，时隔两年重回3时代录得3.8%，受此利好刺激，多头迅速回血，借此机会当晚重回1910一线上方。

进入非农周，美国的劳力市场的走向再度进入市场视野，作为劳动市场的先行指标，美国公布的初请失业金上周却意外回落，公布值仅 23.9 万人，较前值下降 2.6 万人，持续领取失业金人数也下滑 1.9 万人，下滑的申请失业金人数也预示着劳动力市场依旧强劲。但有着小非农之称的ADP数据，预期值增加22.8万人，低于前值的27.8万人，此数据将会给市场带来较大波动风险，黄金能否延续反弹，且看下文分解。

一、非农强劲叠加经济乐观，美联储一如既往加息

1、良好经济增长，增加通胀回落粘性

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

美国第一季度实际GDP年化季率终值，前值1.3%，预期1.4%，公布值2%。此数据，远高于市场预期的 1.4%，主要是居民消费和出口强劲所致，消费支出从 3.8%上修至 4.2%。GDP的超预期增长，让市场预期从逐渐衰退中走出来转为乐观的增长前景。近期从消费到就业，都再给这一转变注入“强心剂”。尤其是注意到占美国经济大头的居民消费支出进一步上修，虽然一方面来看这更印证了需求并未疲软，但另一方面强劲的消费需求也在支撑着物价水平，让通胀回落的粘性更足。

2、劳动力市场仍然趋紧，强化美联储加息预期

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

5月美国非农新增就业较上月提高4.5万至33.9万。另一方面， 5月美国非农失业率较上月提高0.3个百分点至3.7%，劳动参与率持平上月的62.6%。美国5月非农新增就业数据再度大超预期，然而失业率亦同步有所上升，且平均时薪同比及环比数据并未明显上行。结合此前超预期的职位空缺数据来看，当前美国就业市场虽有所松动，但仍十分紧张，距离转弱至美联储合意的区间仍有一段距离。

总结：美联储伴随着美国的GDP超预期增长，而通胀仍然居于高位，美联储依然坚持货币紧缩，打压黄金跌破1900整数关口。随后金价迎来反弹，一旦ADP数据表明就业市场强劲，将进一步强化美联储加息的信心，将会再次打压金价下行。但晚间ADP数据是否再度远超预期，有待验证。本次ADP数据市场给出的预估值为18，低于前值的27.8，通过下文可以看出黄金对于数据的反应。

二、ADP及非农数据对金价影响规律

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

4月5日公布的ADP就业人数远仅为14.5万人，低于预期值的20万人，数据本为利多金价，但考虑到此前的连续上涨，走出买消息卖事实的预期，价格在数据公布后短线上涨2美金后空头反扑，其后下跌超过20美金后反弹震荡。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

5月3日公布的ADP就业人数新增29.6万人，远超前值的14.2万人，且远超市场预期，利空黄金，但金价再度走出卖消息买事实的预期，黄金在早盘冲高持续回落，数据公布后，价格先下跌8美金，此后自低点拉升近27美金。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

6月1日公布的ADP就业人数新增27.8万人，略低于前值的29.6万人，但远超市场预期，利空黄金，但金价再度走出卖消息买事实的预期，黄金在早盘冲高持续回落，数据公布后，价格先下跌9美金，此后自低点拉升近24美金。

【总结】

1、纵观近三个月的ADP数据，行情实际波动方向与数据影响方向相反，且波动幅度均超出10美金以上。

2、近三个月ADP数据带动波动率效果比较好，重点留意市场是否再度走出买预期卖事实的预期。

3、整体上小非农ADP数据会引发短时间行情的大幅波动，为更好地把握行情，须把技术面与数据相结合，具体且看下文技术分解。

三、ADP黄金操作策略

本次ADP就业数据预测值22.8万人，前值27.8万人，如果实际公布值大于预期值，表明当前的劳动力市场供需处于偏紧张的状态仍在继续，劳动力市场将支持美联储进一步加息打压通胀的货币政策，则黄金或再度上行受阻。

从1H周期来看，行情自1967附近承压于下降趋势线，空头一路打压价格最低达到1892附近，黄金自此获得买盘支撑出现上涨且上破下降趋势线，但不破临近的起跌点，整体节奏进入空头趋势的反弹阶段。1932.0附近位置能否成功压制金价将作为验证行情反弹还是反转的关键。结合晚间数据，参考如下策略进行布局。

1、ADP数据利空金价情况

2、ADP数据利多金价情况

美国ADP就业数据素有“小非农”之称，可以通过其公布值高低对美国非农就业数据提前预判。本文通过近期各项经济数据对美国就业市场进行了详细分析，今晚主要对美国ADP 数据进行操作布局，欲获取非农数据操作策略敬请关注下一篇非农正文，或移步皇御互动课堂，获取实时操作策略。并有机会享受多重豪礼！

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