2024年，注定是黄金载入史册的一年，从年初的2000美元/盎司，半年狂飙760美金，空头不断溃退，月线涨势如虹的黄金几乎没有遭受过强烈抵抗。而在这不断刷新认知的价格身后，则是全球经济正在断崖边疾驰，是地缘局势极端动荡，是美联储以首次降息50个基点的蛮力轰开降息之门，是那个给世界带来无尽不确定性的男人可能再掌美国总统宝座。但是，所谓亢龙有悔，盛极易衰。伴随着黄金多头的如日中天，空头因素也正在悄然累积。本次非农，将会在多空的天平上添上致命的砝码，而后美国总统大选，美联储会议又将接踵而至。山雨欲来，多空，即将重新定义。

一、空头力量聚沙成塔

1、暴力降息，全球资产尾端狂欢

9月19日凌晨，美联储主席鲍威尔顶着联储内部反对的压力，大幅降息50个基点，这一度令市场恐慌是否是新的经济危机即将到来， 但随着就业数据，销售数据，通胀数据全面向好，衰退的恐慌逐渐退潮，降息成了资产价格的推进剂，全球股市，商品，和黄金加速冲刺。而与此同时，美元指数也从低位疯狂反弹，从99涨至104.4，距离年内高点只有一步之遥，但是以美元计价的黄金由于惯性上涨，并未就此定价，强势的美元可能会成为黄金上行路上的隐患。

2、地缘风险冷却

目前全球面临的三大地缘风险，俄乌，中东，朝鲜半岛在今年时刻牵动全球敏感的神经。俄乌作为最先爆发的地缘板块，双方已呈现僵持状态，虽然乌克兰8月在库尔斯克方向出其不意攻入俄国本土，但最终未能打破僵局。巴以随着伊朗大规模弹道导弹袭击以色列本土后，又迎来了以色列上百架战绩空袭伊朗，但未能造成重大损失，而美国短期内无法直接下场也直接决定了中东局势难以进一步升级。朝鲜方面虽然近期切断朝韩铁路、公路，进入战备状态，但是由于朝鲜半岛关系着整个东亚地缘局势是否全面失控，进而引发世界性冲突，相关各方将会格外克制。因此，地缘局势在短期内也无法持续推动黄金上行。

3、美国大选利好预演

特朗普和哈里斯从目前的民调支持率来看，二者差异较小，但选举人票角度特朗普高于哈里斯，黄金近期的上涨也在提前给特朗普当选定价，反映的就是特朗普上台可能带来的激进的财政政策可能导致的再通胀，以及国际局势的不确定性，但这一利好已经被市场提前消化，如果特朗普最终当选，不排除利好出尽，另外，特朗普当选也可能会以谈判方式缓和地缘局势紧张，因此特朗普的当选对于黄金并非绝对利多。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

4、就业，美国经济基石

从美国劳工部公布的数据来看，美国9月季调后非农就业人口增25.4万人，预期增14万人，前值由14.2万人修正为15.9万人。美国9月失业率4.1%，为2024年6月以来新低，预期4.2%，前值4.2%。美国劳工统计局披露，7月份非农新增就业人数从8.9万人修正至14.4万人；8月份非农新增就业人数从14.2万人修正至15.9万人。而根据ADP就业数据，9月份美国私营部门的就业人数增加了14.3万人，高于预期的12万人。9月美国就业的全面转好也坚定了市场对于美国经济软着陆的信心。而经济的软着陆带了的展望则是美国虽然开启降息周期，但经济强于他国，因此货币进一步的回流将不断推升美元，进而打压金价

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

综上，黄金目前有三个潜在的利空因素正在发酵，首先是美国开启降息周期，但经济数据仍然强劲，在此基础上，美元大涨压制金价。其次是全球地缘局势短期内难以大幅升级，将削弱黄金进一步上行基础，另外美国大选结果虽然朝着特朗普胜选方向前进，但特朗普上台可能削弱地缘局势的紧张也可能抵消掉未来激进的财政政策以及关税带来对于黄金的利多推动。而这一切的核心仍在于美国经济的稳定，而美国经济稳定的核心在美国就业市场。今日晚间将公布美国10月非农就业数据，市场预测值为11.3万人，大幅低于前值的25.4万人。如果晚间非农就业数据公布值在11.3万人以下，将增强年内持续降息的信心，短线利多黄金。数据如意外公布在25.4万人以上，将可能抑制降息幅度预期，短线利空黄金。具体留意晚间数据公布情况。

二、非农当周参考指标

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

从上图可看出，美元指数回调上行，ETF持仓最近大幅增持，CFTC 持仓中虽然多空都有增持，但整体为净多头增加，VIX恐慌情绪处于偏中值位置。综合来看有多有空，晚间留意非农数据影响。

三、非农数据对金价影响规律

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

10月4日公布的非农就业人数新增25.4万人，高于前值修正的15.9万人,利空黄金。数据公布后的4小时，黄金短线先跌后涨，最大跌幅达37美元左右。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

9月6日公布的非农就业人数新增14.2万人，高于前值修正的8.9万人，但低于市场预期16.0万，利多黄金。数据公布后的4小时，黄金短线先涨后跌，最大跌幅达44美元左右。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

8月2日公布的非农就业人数新增11.4万人，低于前值的17.9万人也市场预期的17.5万人，利多黄金。但由于失业率大幅升高，引发对经济衰退的担忧，黄金冲高后大幅下跌。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

【总结】

经过对上述非农数据的综合分析，可以观察到以下几个显著的特点：

1、近期非农数据影响金价波幅均较大，均有30美金以上波动。

2、近期非农数据公布后，市场情绪提供较大支持，容易顺延单边行情。

3、数据的剧烈波动为投资者提供了交易契机。投资者应关注数据发布，灵活调整策略，捕捉盈利机会。

四、非农黄金操作策略

市场预测本次非农就业将增加11.3万人，大幅低于前值的25.4万人。非农数据高于预期值通常利空黄金，反之则利多。本周在非农数据前，行情整体呈现上涨态势，但在周四突发下跌，晚间数据对黄金走势影响重大，投资者应密切关注关键位置。

从黄金1H走势结构可以看出，黄金前期不断借助平行通道阶梯上行，并最高到达2789一带，但在周四晚间突然下跌，打破单边上涨格局，当前行情仍未破坏上行趋势线支撑，但这一位置将成为多空胜负手。晚间如果数据利多，则关注2735趋势线支撑，以及2760可能的破位加速。如果数据利空则关注2770一带关键阻力，以及破位2735可能带来的进一步下行空间。

1、非农数据利多金价情况

2、非农数据利空金价情况

弱者坐失良机,强者把握机会,成功的秘诀就是当好机会来临时，立刻抓住他。非农数据就是金融市场的投资盛宴，如何分得其中一杯羹，敬请关注皇御互动课堂，与名师一起直击非农行情。并有机会享受多重豪礼！

【分析内容部分数据来源于公开信息，且可能实时变动，我们无法保证在您阅读时数据的时效程度。分析观点涵盖预判，仅供参考。据此交易，风险自担！】