美国总统特朗普上任后，黄金价格迎来空前的高位，市场因担忧特朗普关税政策会加剧贸易局势的恶化，避险资金纷纷进入金市，金价突破2800水平，并维持强势的上行态势。2024年美国就业市场表现相对稳定，在美联储采取降息后，通胀略有抬头，随着特朗普赢得大选之后，其关税政策或推高美国通胀的担忧逐步蔓延，市场大幅削减美联储2025年降息预期，即便如此，黄金依然获得市场青睐。本周即将公布的就业数据，或将为如日中天的金价再添一把火！

一、特朗普2.0引发金价暴涨

1、关税政策刺激黄金避险买盘

特朗普上台后，其关税政策逐步落地。特朗普对进口商品征收关税的政策，看似在保护本土产业，但本质上存在扰乱市场秩序以及商品成本的上升可能进一步扩大通胀的隐患。特朗普1月31日表示，自2月1日起，将对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的高额新关税，对来自中国的进口商品在以前基础上新增10%的关税。消息出台后，美国股市高位跳水，黄金突破2800美元/盎司。资金涌入黄金寻求避险。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

自美联储2024年9月开启降息周期之后，美国通胀已经开始表现抬头，如今市场担忧特朗普经济政策的不确定性可能导致通胀进一步走高，从而使得美联储将利率维持在高位一段时间。即便降息预期降温对金价有利空效应，但特朗普特立独行的执政政策引发的避险情绪显得更为疯狂。

2、就业数据能否抵挡黄金牛势

近期金价的上涨动能源于避险资金，同时强涨弱跌的金价表现也不断吸引着跟风买盘的介入。那么本周的就业数据除非有意外的大幅利空，方能阻挡金价多头大军的步伐。倘若数据利空力度不足，甚至出现数据弱于预期利多金价，则就业数据将可能成为金价多头进一步疯狂的兴奋剂。

我们从就业数据两个层面来分析。首先，数据公布值围绕预期值的表现，将形成直接利多利空金价的博弈效果。从近半年就业数据的表现来看，都相当稳定，ADP就业人数围绕10万人波动，非农就业人数围绕20万人波动。具体关注数据公布值结果对金价形成的影响效果。其次，就业数据将对美联储降息预期形成影响，从而对金价形成货币政策层面的影响效果。倘若本次数据表现强劲，将令市场押注美联储将更长时间地维持高利率，利多美元，从而对金价形成压制。但如数据表现不如预期，美联储降息预期升温，恐将助长黄金当前疯狂的看涨情绪。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

总结：本次非农数据预估值为17.0万人，较前值25.6万人有所降低。若晚间数据公布高于预期，将对金价形成短线压制。若数据低于预期，则将进一步助推强势金价。然而，非农数据能否成为黄金多头的助力，仍需待数据公布后验证。接下来，我们将回顾近期数据对黄金走势的影响，并展望未来黄金市场的可能趋势。

二、非农当周参考指标

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

从上图可看出，美元指数持续上涨，ETF持仓最近大幅减持，CFTC 持仓多空都有减持，且净多头仓位减少，VIX恐慌情绪处于近一年低位水平。综合来看利空黄金的因素较多，晚间留意非农数据影响。

三、非农数据对金价影响规律

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

1月10日公布的非农就业人数新增25.6万人，高于前值修正的21.2万人,利空黄金。数据公布后的4小时，黄金短线先跌后涨，波动差价17美元左右。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

12月6日公布的非农就业人数新增22.7万人，远超前值修正的3.6万人，好于市场预期的20.0万人，利空黄金；但失业率上升至4.2%，利多黄金。数据公布后，黄金先涨后跌再涨，整体呈现震荡走势，最大波幅接近22美元。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

11月1日公布的非农就业人数新增1.2万人，低于前值的22.3万人，也低于市场预期的11.3万人，利多黄金。数据公布后的4小时，黄金短线先涨后跌，最大波幅达31美元左右。

（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

【总结】

经过对上述非农数据的综合分析，可以观察到以下几个显著的特点：

1、纵观近3个月的数据来看，非农数据对金价影响显著，近两个月即使数据有利空层面，金价依然表现坚挺。

2、非农就业人数会直接驱动金价首波行情，利多即涨，利空即跌，第二波通常会对行情进行修复。

3、数据公布后，行情在短时间内都受到数据影响，投资者应关注数据发布，灵活调整策略，捕捉盈利机会。

四、非农黄金操作策略

本次非农就业数据预测值17万人，前值25.6万人。非农数据高于预期利空黄金，低于预期则利多黄金。目前金价维持在2860上方波动，晚间非农数据将显得特别关键。

从黄金1小时走势结构来看，金价自2743低位中继上行，行情呈现高低位同步上移的多头走势结构，驱动上行结构走在四浪转五浪阶段。当前MACD出现金价多头信号，布林带三轨走平呈现盘整格局，但隔夜下跌破位下轨后快速回抽上穿中轨，显现出超卖反弹结构，价格短线上行靠近布林上轨，短线可关注回踩中轨2857一带支撑效果。行情整体维持多头走势格局。比例结构方面，图中CD走势段等于两倍AB走势段。若D点中继上行的走势段等于AB段，目标关注2889方向；若D点中继上行的走势段等于CD段，目标关注2944方向。晚间可结合非农数据，上方2873、2889附近为关键阻力。策略布局方面可参考如下计划。

1、非农数据利空金价情况

2、非农数据利多金价情况

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